人力成本上升、企业降本增效需求强烈、数字化趋势显现的背景下，RPA行业迎来爆发期。根据企名片Pro数据，中国一级市场RPA行业融资自2016年起呈上升趋势，非但没受疫情冲击减少，反倒因为自身稳定高效、非侵入式部署、可自动化操作特点获得更快发展。
投资人对RPA行业的关注也体现在二级市场。2021年4月，RPA巨头UiPath在纽交所上市，股票代码PATH，上市首日股价最终落在69美元，相比56美元的发行价上涨23%，市值也达到358亿美元，让UiPath收获美股软件行业第三大IPO。
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从默默无闻到一飞冲天
UiPath的前身是总部位于罗马尼亚的DeskOver，后者成立于2005年，最早团队只有10个人，主要提供软件外包服务。六年后，他们发现了外包公司对于自动化降本的市场需求，于是开发了第一代自动化产品，即早期的UiPath Studio。
RPA产品大受市场欢迎，这家公司也推出了UiPath Academy 免费课程，培训超过3.5万名开发人员，并向他们授予RPA平台资质。到2015年，公司年营收100万美元，全面转型RPA平台，还将名字更改为使用至今的UiPath。
2015年是UiPath腾飞的起点。在之后的五年间，其年营收到2020年飞增至6.07亿美元，相比2015年增加了600倍还多，成为按市场规模最大的RPA厂商，同时客户数量达到8000家；此外，总部从罗马尼亚首都布加勒斯特搬到美国，在全球快速扩张；融资方面，自2017年以来，每年获得千万至数亿美元融资，投资方主要是Accel Partners、红杉资本全球、腾讯投资、KPCB等知名投资机构。
相比第一个十年的默默无闻，UiPath的第二个十年以一鸣惊人开场，快速攻城略地，势头超过了更早几年上市的英国RPA领头羊Blue Prism。
产品授权（Licenses）：公司依赖新客户付费和老客户续订获得收入，产品授权的销售方式既有直销，也有通过渠道伙伴销售。授权方式既有按一定周期方式授权，也有少量的永久授权。产品授权业务由于边际成本低，毛利很高，毛利率接近100%。
维护与支持（Maintenance and support）：软件更新与技术支持服务，一般是可选项。这部分业务与产品授权，共同为UiPath贡献95%左右的收入。维护与支持业务的收入略低于产品授权的收入，不过差距正在逐年减小。
其他服务（Services and other）: 其他增值性服务，比如项目实施、用户培训等，这部分业务利润率低，贡献的收入占总收入的比例往往在5%左右。
财务情况方面，尽管UiPath仍处于亏损状态，但更加重要的、显示未来发展的关键财务数据保持了健康增长。根据9月8日UiPath发布的2022财年第二季度财 ，第二季度营收1.955亿美元，同比增长40%；ARR达到7.265 亿美元，同比增长高达 60%；全球企业客户超过9100家，年度经常性付费超过10万美元的用户有1247家。
UiPath预测，2022年第三季度的ARR将达到7.96~7.98亿美元，第三季度营收在2.07亿~2.09亿美元，亏损在1500万~3000万美元之间。
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高毛利、高增长、高留存
在产品层面，目前RPA产品的典型形态是由RPA设计器、RPA控制台、机器人三部分构成。RPA设计器实现RPA流程规划，RPA控制台负责控制，机器人负责执行操作，比如页面浏览、点击、删除等操作。
同时，随着客户渗透增加，客户需求更加多元、复杂，AI能力成为RPA产品的标配，RPA通过，比如自然语言处理和计算机视觉，实现非结构化数据的处理。
相比竞品，UiPath的RPA产品具有以下优势：用户体验更优，通过AI实现更强的自动化能力，并提供可视化人机交互界面；提供更加灵活、安全的交付方式，支持自动化云、公有云、混合部署、本地部署，满足各种客户的不同需求。
同时，UiPath追求高度产品化，将核心的高毛利的软件授权牢牢握在手中，并将更低毛利的实施、服务等业务交给生态合伙伙伴。因此，在最新的2022年第二季度财 中，UiPath的Non-GAAP毛利率达到了86%。
除了产品本身因素，UiPath通过激进的销售策略获得高增长。尽管企业营收不断创新高，企业仍然亏损，原因在于销售支出占比较高，其2021年和2022年第二季度，单单销售与营销支出就占总营收的比重达到64.8%和73.8%。前面提到的，承担服务业务的生态合作伙伴，比如咨询公司、四大也是UiPath的重要销售渠道。
在具体的产品销售上，UiPath拥有更加全面积极的销售策略，不仅为企业提供免费试用，也拥有活跃的用户 群，为开发者提供免费的 区版，为潜在的付费转化基础。
在用户留存层面，RPA本身拥有高留存特性，客户粘性高，容易形成持续付费，并且容易在客户公司内从管理层推广到员工层、从一个部门推广到另一个部门。UiPath更是通过聚焦全球顶级头部客户，与生态合作伙伴携手，提升存量客户价值。这一策略取得良好效果，老客户续费成为这家公司ARR持续增长的重要推动力。
中国市场RPA玩家众多，根据企名片Pro数据，今年已经有十余家创业公司获得融资，知名投资机构参投，哪些能笑到最后，成为中国的UiPath?
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