“行稳致远、厚积薄发”，或将成为中国软件行业的现实写照。
2020年，中共中央召开常务委员会，会上首次提出“构建国内国际双循环相互促进的新发展格局”。数字经济能够支撑打通生产、分配、流通、消费各个环节，支持关键产业链及其核心环节和链主企业的布局和发展，已逐渐成为我国经济双循环发展格局的重要抓手。随着数字化建设和投入越来越大，软件和信息技术服务业也随之迎来巨大的“窗口期”。
近年来，数字经济新业态、新模式加速转型，中国软件产业发展的韧性和潜力进一步增长。数据显示：2021年，全国软件和信息技术服务业规模以上企业超4万家，累计完成软件业务收入94994亿元，同比增长17.7%，2年的复合增长率为15.5%。中商产业研究院预测：2022年，中国软件业务收入将突破10万亿元。
曾几何时，国内的工业软件大多“叫好不叫座”，即产品有口皆碑，一提到付费企业便“作鸟兽散”。因此，在2015年之前，各路投资人还对软件产业保持着慎之又慎的投资心态。近年来，我国工业软件产业开始呈现“乘龙之势”。本期【张江投资人说】，我们邀请到张江科投投资总监洪华，和他讨论了工业软件行业的发展逻辑及其背后的投资之道。
遵循产业发展逻辑
投资跟随政策走
在专注工业软件行业投资之前，洪华前期主要聚焦于半导体行业，其中最具代表性的当属他投了盛美上海、中微半导体等半导体企业。
事实上，洪华对半导体产业的关注可以追溯到十多年前，在他看来，任何产业都有自身的发展逻辑，我国半导体产业是在外因和内因的双重促进下不断演变发展的：外因是指当下的国际环境要求我们必须在一些“卡脖子”领域实现独立自主；内因则是指我国半导体技术的更新迭代。
“半导体领域技术、资金壁垒高，产业链条长，和国外的技术代差也比较大，在当时可以说是非常不‘吃香’。”据洪华的观察，上海浦东从90年代起就开始布局半导体产业，“我意识到跟着国家政策导向走，才能把握投资机遇。”
如今的工业软件产业也和当年的半导体产业一样，在国家政策的利好下，拥有巨大的发展前景——随着数字经济时代到来，工业软件在工业互联 、大数据、人工智能、区块链等新一代信息技术中的关键核心作用逐步展现。“相对于半导体，我国工业软件技术与国外的差距更大。”洪华坦言，不过这也意味着发力的机会更多、空间更大。
除此之外，我国工业软件产业虽然起步较晚，却拥有世界上最大的软件人才资源。几年前，黑客平台Hacker Rank(软件工程师编程水平测试平台)组织并发起了一系列编程竞赛，数十万名程序员参加了世界竞赛。在参加这次编程竞赛的程序员中，美国和印度的程序员最多。结果，美国程序员总得分78.0，排名第28位；而主要软件服务国家印度总得分76.0，排名第31位。 中国程序员以100.0的基准分数排名第一。那些高级“码农”通常来自数学教育水平高的地区，而中国人在逻辑和数学方面的基础教育优势是显而易见的。
早在2018年4月，教育部就颁布了《教育信息化2.0行动计划》。2021年，《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》的发布，则再次从政策上给予软件和信息化人才培养扶持，进一步推动了产教深度融合。
在张江，承担“国家软件产业基地”、“国家软件出口基地”的上海浦东软件园经过二十多年的发展，已经形成了比较完整的上下游产业链。截至目前，园区内软件企业超过1500家，软件从业人员超过40000人，园区软件和信息服务业营收实现749.7亿元。
在集成电路、工业机器人等产业的集聚度和全产业链的完整度方面，张江属于全国的佼佼者。“我们可以看到，这些张江企业很少有纯硬件、或纯软件的企业，它们大多通过软硬件结合的方式来实现产品的标准化与规模化。”洪华说。
软件行业快速崛起
投资人热衷布局高壁垒企业
对于企业而言， 软件就像一部具有通用能力的“真经”，不再只是“工具”身份，更能成为具体领域内的专家，为企业提供服务。和当年国内的“电商潮”和“移动互联 潮”一样，国内软件领域在各个细分赛道开始陆续有玩家涌现。
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目前，企业软件创业拥有SaaS（软件即服务）、基础设施软件和 络安全三大机遇——
在SaaS（软件即服务）方面，大型企业目前还是以私有云或混合云为基础，部分的垂直模块偶尔使用外部的SaaS软件。近年来，中小企业开始逐步接受与使用各种垂直领域的SaaS软件。业内人士认为，SaaS服务的低成本、快速部署、便捷操作等特点，更容易满足中小企业的数字化转型需求。公开数据显示：中国中小企业数量已经突破3000万家，市场潜力巨大。
目前，基础设施软件迎来了国产化发展趋势，其机遇不仅源于政策因素，也源于大型企业客户对本地支持、服务的需求，国外技术产品进入中国市场需要在服务端和产品端不断进行本地化。
络安全本质上保护的是企业数字资产。企业IT基础设施从过去的本地化、防火墙迁移到云端，相对应的安全设施也会改变。过去，基于内 的安全设施会变为基于云、管、端联动的安全设施。目前，AI技术的应用、联防联控也是 络安全技术升级的大方向。
2022年第一季度，我国软件业务收入超2万亿元，同比增长11.6%，较前两年同期平均增速提高2.7个百分点，成为国民经济的“稳”字利器。
软件企业
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当被问及如何观察一家企业并最终确定投资时，洪华以某家专注智慧航空运营的软件企业为例，向我们展示了投资者最关注的要素——
首先看创始团队：该公司的核心团队由十余名行业顶尖算法博士以及二十余名系统开发人员构成。
其次是看团队的技术实力：该公司以运筹优化算法、机器学习、数字孪生等前沿技术为基础，建设了基于航空业务场景的运筹优化算法中台，为航空业客户提供涵盖 签派、飞行、客舱、地服、航 、机场、空管等全系列智能决策产品和解决方案在内的服务。
“综合来看，我们会从以下三个方面对团队进行考量： 一是自身对于该细分赛道的理解与预判；二是创始团队在行业的沉淀，三是企业是否能构建起自身的竞争壁垒。”洪华坦言：“如果符合以上几点要求，企业会走得更远，也会容易成为投资者比较青睐的对象。”
《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》指出，软件是新一代信息技术的“灵魂”，是数字经济发展的基础，是制造强国、 络强国、数字中国建设的关键支撑。发展软件和信息技术服务业，对于加快建设现代产业体系具有重要意义。
以往，软件市场就像一个沉重而巨大的“飞轮”，启动稍显迟缓。但近年来，随着产品逐渐成熟，来自张江的芯华章、斗象科技、安恒信息、韫道安全等AI、EDA、 络安全细分领域的头部和初创企业相继入局，市场接受度不断提升，这个“飞轮”已经迅速转动起来，未来可期。
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