一．有息负债与无息负债的定义

负债是由过去的交易或事项所引起的公司、企业的现有债务，这种债务需要企业在将来以转移资产或提供劳务加以偿清，从而引起未来经济利益的流出。根据是否付息，负债可以分为有息负债和无息负债。首先，我们从基本定义对其进行区分。

有息负债即带息负债，指企业负债当中需要支付利息的债务。一般情况下，短期银行借款、长期银行借款、应付债券票据、等都是有息负债。

无息负债，通常指企业在经营生产过程中，占压上下游的资金，例如预收款、合同负债、应付款等，企业不用支付利息。

有息负债属于金融负债，无息负债属于经营负债。

二.有息负债与无息负债的相关公式

①投资资本回 率=税后营业净利润/投资资本

②投资资本=有息负债+股东权益

③加权平均资本成本=有息负债/投资资本×债务资本成本×（1-企业所得税税率）+（股东权益/投资资本）×权益资本成本

注：通常，债务资本成本为贷款利率，权益资本成本可以用行业平均盈利水平衡量。

④经济利润=（投资资本回 率-加权平均资本成本）×投资资本

⑤有息负债现金覆盖率=货币资金/有息负债

⑥资产负债率 = （负债总额 ÷ 资产总额）x100% = （有息负债+无息负债）÷ 资产总额

三.有息负债与无息负债对企业综合绩效的影响

这里我们可以参考有息负债与无息负债对企业综合绩效的影响的相关研究。

《资本结构对公司绩效影响的研究》表明：无息负债和有息负债对公司的综合绩效都具有正影响的作用。

简明而言，无息负债由于可以让公司免费使用资金进行运营，维持生产经营活动，从而极大地提高了公司的综合绩效。

有息负债由于结构中包含短期借款，而短期借款属于流动负债，根据相关研究表明流动负债对企业的综合绩效是具备正向作用，所以可以推导出有息负债对于公司的综合绩效是有积极的作用。

在财务风险分析中，我们较为常见的分析指标是财务杠杆，财务杠杆系数的高低可以反映企业财务风险大小。

其中，财务杠杆系数（DFL）=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率=息税前利润/（息税前利润-利息）

财务杠杆＝(短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+长期债券)/所有者权益

由于是财务杠杆与息税前利润有关，无息负债没有利息，属于经营负债，所以财务杠杆只能反映有息负债给企业带来的财务风险。

五.总结

以上就是有息负债与无息负债的相关定义和分析，在分析企业负债时，我们不仅仅通过资产负债率来分析，还可以结合负债的不同期限（短期负债和长期负债）与是否付息（有息负债和无息负债）来进行综合分析。

参考资料:

[1] 《一本书读懂财 》肖星

[2] 《资本结构对公司绩效影响的研究》周三深