施耐德收购建威软件遭拒，投资者质疑价值被低估

编译|刘百涵

智慧事物9月28日消息，上周五，英国计算机软件供应商建维软件（AVEVA）的前十大投资者拟否决全球顶级电气工程公司施耐德电气对该公司的收购。建维软件将此次收购描述为利用近几个月股价疲软的“机会性收购”，施耐德低估了建维软件的价值。

9月21日，施耐德电气发表声明称，他们同意以每股31英镑（折合人民币约240元）的价格收购建维软件（AVEVA）的少数股权。目前，施耐德持有建维软件59.14%的股权，将以约38.7亿英镑（折合人民币约300亿元）的价格收购建维软件剩余股权。

加拿大投资管理公司Mawer的投资经理PeterLampert认为，建维软件是一家发展前景良好的好公司，收购价格并不能反映建维软件的长期潜力。Mawer管理着其客户770亿加元（折合人民币约4034亿元）的资产，是建维软件的五个外部股东之一。

1、溢价41%，拟于明年一季度完成收购

建威软件于1960年代从剑桥大学分拆出来。它是英国历史最悠久的科技公司之一。其软件服务主要集中在能源、基础设施和制造领域。施耐德也涉足这些领域，并已扩展到这些领域之外。

由于对工程人才的激烈竞争以及对云计算的投入增加，建维软件的营业利润率有所下降。它在今年4月发布了盈利预警，称公司处于过渡期，未来将更多地依赖基于订阅的软件。收入。分析人士表示，这对建维软件来说是一个挑战，转型至少需要几年时间。

施耐德的计划是在2023年第一季度完成对建维软件剩余股权的收购，但此次收购需要在11月中旬的股东投票中获得至少75%的股东支持。鉴于施耐德法国无法投票，只要约10%的全体股东反对，该交易就会被阻止。

施耐德发言人表示，施耐德支付了建威8月份收盘价41%的溢价，施耐德表示这个价格是公平的，反映了经济环境对软件公司的影响。

2、多位股东认为估值过低，收购可能难以实现

彼得兰伯特透露，施耐德在考虑收购之前至少会提高30%的 价，否则他会持有异议。随着建威软件业务模式的转变，公司的盈利能力将在长期内有所提升，其价值将在股价中得到更充分的体现。英国资产管理公司M&G的股权基金经理RoryAlexander认为，由于技术估值偏低、宏观经济不确定性以及向订阅收入的过渡，建维软件的股价现阶段处于低迷水平。

另一位建维软件前20大股东表示：“此次竞购严重低估了建维软件的长期价值，我们更应该关注其在环保领域的营收增长，这对帮助企业更加环保起到了重要作用。”友谊赛。。”建威软件的工业软件数字化战略将促进企业可持续发展，助力环保进步。

但也有其他金融业人士持相反观点。德国贝伦贝格银行的分析师在一份 告中写道，施耐德的出价低于他们此前估计的每股32至37英镑（约合人民币248至286元），但鉴于大幅下跌，股东可能倾向于支持该交易在股价和转型方面，可能会让建威面临的挑战更具挑战性。

美国杰富瑞投资银行分析师也认为此次收购可能会成功，称由于施耐德已经是建威软件的大股东，施耐德可能是唯一的买家。

施耐德和建威软件均未回应置评请求。

结语：施耐德7年后被收购，对建威软件深有执念

早在2015年7月，为了加强数字化能力，除了自身不断开发工业软件外，施耐德电气宣布收购通建威软件，最终在合并后占据新公司59.14%的股权。

此次施耐德提出收购建威软件也是出于对建威软件股价下跌和自身数字化水平进一步提升的考虑，其 价低于各方预期。由于此次收购需要多数股东的批准，施耐德内部压力较大，施耐德能否成功收购建威软件还很难说。